俄烏戰爭影響全球能源供應，美國西德克薩斯盆地 ( Permian Basin）上的瓦哈樞紐 ( Waha hub ) 天然氣價格甚至跌到負值。不過外媒指出，這可能只是「短暫意外」，全球天然氣需求基本面因素仍未變動。
據中國《第一財經》報導，美國西德克薩斯盆地天然氣產量激增，但受到天然氣管道開啟定期維護的影響，加劇天然氣庫存壓力，成為價格暴跌的主要推手，瓦哈樞紐的天然氣價格在 25 日已跌至負 2 美元／百萬英熱單位，這是 2020 年以來首次跌至零以下。
《金融時報》援引一位行業分析師的說明：「基本上你有太多的生產，彈無法長期儲存，你現在必須付錢給人們才能把這個產品從你手中帶走。」
根據美國能源信息署（EIA）的數據統計，西德克薩斯盆地直到到 11 月底，天然氣產量有望超過每天 210 億立方英尺，創歷史新高，與去年相比增長 9%。
分析師認為價格差異突顯了天然氣市場的區域分割，德克薩斯州海岸的液化天然氣接收站是該國最大的出口設施之一，自 6 月發生火災以來一直無法使用，消除了對美國生產的天然氣需求出口，然而墨西哥灣沿岸快線和埃爾帕索天然氣管道開啟定期維護，加劇區域天然氣供過於求的狀況。
分析師指出，最近幾天歐洲的即時交貨價格急劇下降，因為存儲地點已接近滿負荷。雖然外界擔心今年冬天會出現短缺，但異常溫暖的天氣將迫使貿易商減少供應。根據歐洲天然氣基礎設施協會（GIE）最新數據，歐盟整體天然氣儲氣率為 93.6%，德國儲氣率則是高達 97.5%。
移動程序 Marine Traffic 顯示，目前仍有大約 60 艘的液化天然氣（LNG）的油輪駛向歐洲西北部、地中海和伊比利亞半島，船舶經紀商Fearnleys 指出，如果狀況持續，LNG 船可能被迫尋找歐洲以外的替代港口來卸載貨物，解決接收燃料的問題。
陸媒《第一財經》提到 2020 年受到疫情衝擊，WTI 原油期貨也曾一度跌至負 40 美元／桶，全球能源需求驟降 20%，燃料儲存空間消耗殆盡，為了避免更大的損失，持倉者被迫選擇支付費用請買家運走原油。
但報導認為，如今全球天然氣消耗並未遭遇持續性衝擊，全球三大合約歐洲 TTF 和亞洲 JKM 的主力合約報價均維持在 30 美元／百萬英熱單位附近，美國亨利樞紐合約本周也大漲逾 20%，各期限合約升水價差結構顯示了冬季需求展望樂觀。因此《第一財經》下結論，本次負氣價「只是個例」，考量供需關係，國際天然氣主要市場不會重蹈 WTI 原油此前的覆轍，而天氣因素將成為未來主導天然氣市場的重要變量。
據中國《環球時報》報導，中國能源經濟研究中心主任林伯強認為美國將成為歐洲能源危機背後的大贏家，「由於全球能源結構的變化，俄羅斯對歐洲的影響力將下降，美國將通過能源合作，特別是天然氣出口來增加對歐盟的控制。」
國際戰略獨立研究員陳佳也表示：「負價格反映的是市場失衡，而不是供應過剩。隨著歐洲冬季的臨近，包括 LNG 在內的能源需求高峰即將出現，只要俄羅斯管道供應不能恢復，歐洲對 LNG 的需求就難以滿足。」
西班牙天然氣運營商Enagas數據稱，西班牙天然氣儲量已接近8成。圖為再氣化終端。 圖：翻攝自Enagas臉書（資料照）
俄羅斯邊界的波爾托瓦亞天然氣站寧願每日燃燒大量天然氣，也不提供給西歐。 圖 : 翻攝自微博
